近1个月大盘跌了7% ， 而近3个月新动力基金遍及跌了10%以上 ， 有的跌了20% ！ 而我没有在11月初 “ 见好就收 ” ， 硬是死扛到现在 。
这个时分 ， 我身边好几个月 ， 乃至近1年没有过谈天的朋友 ， 忽然冒了出来 。 上星期我做得最多的作业 ， 便是安慰身边买了基金的朋友 。
跌落是对基民很大的一个检测 ， 恰逢新年 ， 咱们新年要用钱 ， 更是被逼割肉 。
“ 暴降 ” 往往是洗牌 ， 把财富从不明白商场 、 没有耐性的人转移到认知高 、 有耐性的人手里 。 于我而言 ， 尽管也亏了不少 ， 看着亏本心里也不高兴 ， 可是这几天的跌落 ， 我诚心觉得没啥可惊惧的 ， 还趁便加了点仓 ， 趁现在廉价了 ， 再买一点儿 ， 投的钱多了 ， 今后涨起来我才干赚得更多啊 。
特别是我的持仓都是国家要点支撑的 ， 中长时间都有高景气量的生长型职业 ， 所以 ， 越是跌 ， 就越加仓 ， 横竖我日常40%的现金仓位 ， 此刻不必 ， 更待何时 ！
刚好 ， 上一周 ， 基金的四季报都出完了 ， 我也把我重视的 “ 新动力基金 ” 的四季报翻看完了 。 让我欣喜的是 ， 这些司理没有一味说新动力有多好 ， 而是比较客观分析了当时微观环境和新动力职业面对的危险 ， 还算是 “ 有良知 ” 。
014季报中对微观的观念景顺长城新动力工业(011328)-杨锐文商场的首要危险或许不是来自国内 ， 更有或许是来自海外 。 美国的通胀压力及或许带来的加息周期 ， 这将对全球流动性及危险偏好带来冲击 。创金合信新动力轿车(005927)-曹春林2021年四季度,我国商场体现显着差于国外干流商场 ， 首要因素是我国从2020年下半年开端的强监管 、 防危险方针 。 我国的经济方针尽管在短期内按捺了商场的危险偏好和流动性 ， 可是从中长时间来看有助于危险开释和结构转型晋级 。东方新动力轿车(400015)-李瑞现在来看经济压力超出了咱们的预期 ， 所以稳添加成为了经济作业的要点。 —— —从3位季报来看 ， 对 “ 微观经济 ” 的观念 ， 简略来说便是 “ 不达观 ” ， 对经济添加 ， 对基民危险偏好都是有影响的 。 那么 ， 在对22年微观经济比较失望的一致下 ， 咱们对 “ 新动力职业 ” 怎样看待呢 ？024季报中对新动力职业的观念$信达澳银新动力工业(F001410)$ -冯明远
新动力板块高位震动 、 轻视值板块逐步走出弱势状况 、 小市值公司持续强势 。
咱们判别 ， 全球的动力工业正在产生深入改动 ， 新动力的运用份额不断添加 ， 将在未来50年逐步代替传统化石动力的干流位置 。 这一进程应该是不可逆的 。 咱们基金依然保持了对新兴工业的配备方向 ， 要点配备了新动力车 、 新资料 、 光伏 、 风电 、 高端配备 、 半导体等范畴 。
跟着对新动力一致的提高 ， 对其预期过度反响的忧虑声响也在持续的添加 ， 特别是在前期累积了较大涨幅 ， 且成绩相对真空期的阶段 。
从各个新兴工业开展的前史来看 ， 浸透率打破15%今后 ， 都是以较快的速度完结70%以上乃至全面浸透的进程 。 咱们依然着重 ， 跟着全球智能轿车新工业周期的发动 ， 供应端发明的新需求或许会持续超预期 。
从2022年伊始 ， 不少电池企业给下流整车企业下达10-30%不等的提价通知书 ， 考虑到新一年退补30%的影响 ， 终端价格上涨是必定的 。 终端价格上涨必然减缓电动车的代替节奏 ， 因而 ， 对2022年过高的销量预期是不现实的 。
相对2022年的电动化 ， 咱们更看好2022年的智能化的开展 。 实际上 ， 智能化2021年体现相对平平 ， 首要原因是 2021 年轿车严峻缺芯对智能化带来较大的冲击 。 芯片缺少问题在逐步缓解 ， 轿车职业最困难的时间现已曩昔 。 缺芯过度耗费库存以及累积很多待交给订单 。 芯片缺少一旦有所缓解 ， 轿车智能化范畴的添加将重回高速通道 。 电动智能化带来的改动并不局限于燃油变成电动 ， 也会从简略的车机变成智能座舱 ， 智能驾驭更是从无到有 ， 且不断晋级 。 今日 ， 智能化程度仍是车企之间的胜负手 ， 智能化深度决议了轿车的差异化 ， 让整车赢利模型从 “ 单价 X 销量 ” 延伸至 “ 软件收费 X 保有量 ” 。 能够预见 ， L3 智能驾驭将在2022年开端起航 ， 智能化将瞄准感知更准确 、 决议计划更智能 、 履行更方便 、 使用更丰厚的途径开展 。
看好细分职业景气量环比提高的板块 ， 这些板块具有相对盈余的优势 ， 比如以轿车电动化智能化 、 光伏等为代表的我国高端制作业正作为制作业工业转型晋级的代表展现出极强的工业趋势性时机 。
进入2022年 ， 职业供应侧的压力预期开端逐步缓解 ， 前两年因供需错配形成的价格持续上涨的环境有望改进 。 跟着浸透率的提高和工业晋级 ， 在智能化和互联化的范畴会持续呈现出资时机 ， 首要会集在电子 、 核算 、 通讯等科技范畴 。
考虑到股价现已跑在了根本面的前面 ， 在估值很高的状况下 ， 性价比相对较差 。
△新动力时机 ： 新动力依然归于确定性和添加速度都是十分高的板块 ； 组合持续保持以新动力车电池及资料为主的配备思路 ， 一同叠加光伏 、 军工 、 车规级半导体等高端制作业 。
跟着龙头企业产能的开释 ， 职业数据环比开端往上拉升 ， 职业克服了上游生长抬升 、 缺芯等各种困难完结了快速开展 ， 职业由方针驱动转变为技能驱动和产品驱动 。 展望未来 ， 咱们以为新动力轿车职业会是新兴工业中增速最快的职业之 。
从上7位季报中能看到 ， 咱们都供认现在新动力处于估值高位 ， 性价比较差 ， 乃至还直白说到因为补助退坡导致终端提价 ， 因而不能对22年销量希望太高......可是 ， 咱们都信任这些仅仅 “ 短期 ” 影响 ， 从中长时间来看 ， 新动力无疑是确定性和增速最高的 。
尽管多位基金司理都特别说到了 “ 智能化 ” ， 可是只要杨锐文说到了 “ 新动力车需求智能化 ” 的中心原因 ， 那便是 “ 差异化 ” 。
因为 ， 跟着新动力工业&新动力车越发剧烈的竞赛 。 而这个时分 ， 即使新动力车销量和浸透率大幅上涨 ， 可是 ， 因为各家供给的功用和产品逐步趋同 （ 电池容量都差不多大 ， 续航差不多远 ， 充电桩密度差不多密布... ） 到最终只能打价格战 。 到时 ， 新动力基金成绩必定也趋于平凡 。
因而 ， “ 差异化 ” 关于后期新动力职业界的竞赛分外重要 ， 智能化将瞄准感知更准确 、 决议计划更智能 、 履行更方便 、 使用更丰厚的途径开展 。 而 “ 智能化程度 ” 则是完结差异化的一个很好的方向 。 智能化 ， 让整车赢利模型从 “ 单价 x 销量 ” 延伸至 “ 软件收费 x 保有量 ” 。 （ 很显着 ， 后者的盈余持久性远远善于前者 ）
当 “ 智能化 （ 差异化 ） ” 成为新动力职业新一轮一致后 ， 我感觉还会有一波新的涨潮 。
综上于我而言 ， 我以为最近新动力的大跌是一次加仓的好时机 ， 假如11月初没有及时逃顶的线%了 ， 再割肉的确不太划算了 ， 不如拾掇好心境 ， 等候节后 。 从上面几位季报来看 ， 司理们都清晰了 “ 短期危险 时机 ” ， 短期应该不会很快开端涨 ， 乃至还会持续跌 （ 我乃至等待持续跌 ， 击穿大部分人的崇奉 ， 这样或许就到了实在的底 ） 。 而咱们要做的便是好好作业积累现金流 ， 一同一定要操控好仓位 ， 不要一激动就满仓 。 最终 ， 弥补一个小知识点 。 景顺长城杨锐文的季报有说到 ： L3 智能驾驭将在2022年开端起航 。 那么这个L3是什么呢 ？ L3是轿车自动驾驭分级中的一个等级 。 20年工信部发布了 《 轿车驾驭自动化分级引荐性国家规范报批公示 》 ， 标志着我国有了归于自己的自动驾驭分级规范 ， 如下表所示 。
Level3被称为 “ 有条件地自动化 ， 是指体系完结大多数的驾驭操作 ， 仅当紧急状况产生时 ， 驾驭员视状况给出恰当的应对的阶段 。 此刻 ， 体系顶替人类对周围环境进行监控 。
△硬件配备 ： 智能轿车芯片 （ 传统轿车的功用芯片首要用于发动机操控 、 电池办理 、 电机操控等部分功用 ， 但它无法满意人机交互 、 视觉处理 、 智能决议计划等需求高数据量的智能驾驭相关运算 。 ） ； 传感器 （ 夜视摄像头 、 激光雷达 、 超声波雷达等 ）
—— 这又与半导体 、 5G 、 高端制作 、 数字经济等板块等是严密相关的 ； 而这些都是我国要点开展的 “ 国产代替 ， 硬科技 ” 范畴 ！
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